El FMI volvió a referirse a su idea de crear un Fideicomiso de Resiliencia y Sostenibilidad (RST, por su nombre en inglés) para canalizar algunos de los US$650.000 millones en Derechos Especiales de Giro (DEG) emitidos en agosto del año pasado desde países con posiciones financieras externas más sólidas hacia economías vulnerables.
La iniciativa va en línea con uno de los pedidos del ministro de Economía Martín Guzmán. “El objetivo central del RST es proporcionar financiamiento asequible a largo plazo para ayudar a los países a enfrentar desafíos estructurales”, explicó el organismo en una publicación de su blog, firmada por Ceyla Pazarbasioglu y Uma Ramakrishnan.
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“Con un amplio apoyo de los y socios internacionales, esperamos que el Directorio Ejecutivo del FMI pueda aprobar el Fideicomiso antes de las próximas Reuniones de Primavera (en abril) y que esté en pleno funcionamiento antes de fin de año”, agregaron. La nota brindó precisiones sobre el funcionamiento del nuevo fideicomiso, los países elegibles y sus características.
Qué países podrán solicitar un préstamo al nuevo fideicomiso
Según el FMI, alrededor de las tres cuartas partes de sus podrían obtener el financiamiento que ofrecerá el RST, incluyendo países de bajos ingresos, pequeños estados vulnerables y en desarrollo, y algunas naciones de renta media (que tengan un ingreso nacional bruto per cápita de hasta US$12.000).
La Argentina es considerada por el organismo como una economía de ingresos medios. Sin embargo, consultado por TN, un portavoz del FMI aclaró: “El FMI continúa trabajando con sus países en el diseño del RST y esperamos tenerlo listo para nuestras Reuniones de Primavera de 2022. El grupo final de países elegibles está, por lo tanto, pendiente de la aprobación formal del nuevo Fideicomiso por parte de nuestro Directorio Ejecutivo”.
Reformas necesarias para calificar
Para calificar para el apoyo del RST, un miembro elegible necesitaría:
- Un paquete de medidas políticas de alta calidad consistentes con el propósito del RST.
- Un programa, financiado o no financiado concurrentemente, respaldado por el FMI con políticas macroeconómicas apropiadas para mitigar los riesgos para los prestatarios y acreedores.
- Que la deuda sea sostenible y tener capacidad adecuada para reembolsar al Fondo.
Cómo serían las condiciones de financiación
Al igual que en sus líneas específicas para países de bajos ingresos, el financiamiento del RST también tendría términos flexibles, especialmente en los vencimientos.
La propuesta del FMI es que se estiren hasta los 20 años, con un período de gracia de 10 años, dado que busca abordar riesgos de la balanza de pagos. Así, la aspiración de Cristina Kirchner de alargar los plazos de devolución del financiamiento se haría realidad, al menos, para algunos países.
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Con respecto a los intereses, se estructurarían de forma escalonada, diferenciarían las condiciones de financiación entre los grupos de países y tendría un alto grado de concesión para los de ingresos más bajos.
El al financiamiento del RST se determinaría caso por caso, en función de la solidez de las reformas y las consideraciones de sostenibilidad de la deuda. Con respecto al monto, “se espera que tenga un tope del 150% de la cuota del FMI o 1000 millones de DEG, lo que sea menor”.
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“Los préstamos RST serían parte de una estrategia de financiamiento más amplia que los seguirían para abordar los riesgos de balanza de pagos a más largo plazo, lo que implicaría una combinación de financiamiento multilateral, oficial bilateral y privado”, aclaró el FMI.
Cómo se obtendrían los recursos
El dinero que prestará el RST se movilizará de forma voluntaria desde los que deseen canalizar sus DEG o monedas en beneficio de los países más pobres o vulnerables. “Para satisfacer la demanda proyectada, el RST necesitaría movilizar inicialmente alrededor de US$50.000 millones en recursos totales”, estimó el FMI.
