Luego de comunicar que la Argentina había cumplido con los objetivos del primer trimestre, el FMI ratificó que las metas anuales del acuerdo no se modificarán, aunque permitirá flexibilizar los parámetros trimestrales.
Uno de esos objetivos es acumular US$5800 millones en reservas netas durante 2022. En lo que va del año, la autoridad monetaria compró US$925 millones en el mercado y sumó en total US$1964 millones a las reservas brutas.
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La meta original para el segundo trimestre -el más fuerte en materia de liquidación de exportaciones- era comprar US$2900 millones. A falta de pocas ruedas para el final de junio el BCRA adquirió menos de US$1000 millones.
El vicepresidente segundo de la autoridad monetaria, Jorge Carrera, reconoció que la compra de dólares se está dando a un ritmo más lento del previsto en el acuerdo con el FMI y enumeró las principales razones para explicar ese fenómeno. De todos modos, se mostró confiado con respecto a la posibilidad de revertir la situación en la segunda parte del año.
A continuación, las tres razones que, según el funcionario, explican la dificultad del BCRA para acumular reservas en lo que va de 2022.
1. Pagos de energía
En declaraciones a El Destape Radio, Carrera destacó que cuando se hicieron los números del acuerdo, Rusia y Ucrania todavía no estaban en guerra. El conflicto bélico modifico los precios de la energía y, también, de las materias primas que exporta la Argentina.
“Hubo un aumento muy fuerte del precio de la energía y el Gobierno, además, salió a tratar de garantizar la compra de energía anticipadamente. Sobre todo gasoil y fuel para la producción de energía eléctrica, y los barcos de gas”, detalló el vicepresidente del BCRA.
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Y explicó que hay una estacionalidad propia de la demanda energética, que se corresponde con un mayor gasto de importación y, por ende, una salida de dólares. “La energía tiene una característica: se manifiesta todo el gasto hasta julio o agosto y el Gobierno lo anticipó bastante. Por eso, con respecto al año pasado, tenemos precios muchísimo más altos y estamos pagando bastante más anticipadamente”, señaló.
Al mismo tiempo, adelantó que esa demanda -y ese gasto- se irá reduciendo a medida que las temperaturas empiezan a ascender. “En el mediano plazo, el impacto de la energía, que fue negativo todo junto, se va a ir diluyendo hacia julio y agosto”, sostuvo.
Por el extremo opuesto, Carrera subrayó que la Argentina está exportando petróleo desde hace 13 meses y, con ello, generando una fuente de divisas en el sector energético.
2. Retención de las exportaciones
Aunque las exportaciones están en récords, Carrera consideró que podrían ser aún mayores, pero dijo que los productores están reteniendo los granos mientras esperan que los precios internacionales se mantengan elevados por varios meses.
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El funcionario opinó que esa decisión es una “apuesta riesgosa” en un contexto de suba en la tasa de Estados Unidos, que suele jugar en contra del precio de los commodities. No obstante, concedió que la guerra en Ucrania y la fuerte demanda puede ayudar a sostener las cotizaciones de los productos agrícolas.
“Los exportadores están liquidando menos. Si bien hay exportaciones récord, son un 10% más altas mientras que el precio de la soja aumentó muchísimo más, con una cosecha es más o menos parecida. Esos ingresos son casi todos de trigo, un poco de maíz y muy poca soja”, indicó.
Y agregó: “Los exportadores están guardando ese grano porque, con menores toneladas que el año pasado, consiguen muchísimos más pesos en términos reales. Con eso les alcanza, pero cuando tengan que ir programando la cosecha se van a tener que ir deshaciendo de esos granos”.
“Las exportaciones de soja son menores en términos de cantidades porque se están reteniendo y se van a ir liquidando a lo largo del año”, afirmó Carrera.
3. Préstamos pendientes de multilaterales
Un tercer punto que expresó el vicepresidente del BCRA es que todavía están pendientes los desembolsos de varios créditos provenientes de organismos internacionales. Estimó que podrían llegar entre US$1200 millones y US$1300 millones por esa vía en los próximos meses.
“En la meta acumulación de reservas de US$5800 millones que está en el acuerdo con el FMI hay previstos muchos ingresos de multilaterales. El FMI solo le da a la Argentina plata pagar lo que le debe, pero abre las puertas a que otros organismos le otorguen préstamos”, explicó.
“Hay préstamos aprobados políticamente, pero la burocracia va bastante lenta. Cuando va llegando fin de año, la burocracia acelera las cosas porque son créditos que se tienen que otorgar este año”, cerró el funcionario del BCRA.
