El contado con liquidación (CCL) llegó esta semana por primera vez a los $900. De esta manera, el tipo de cambio legal, pero libre -calculado mediante la compra de acciones o bonos en pesos y su posterior venta en dólares- marcó un récord nominal.
Sin embargo, ese valor también se inscribe entre los picos históricos del valor del dólar al descontar el efecto de la inflación acumulada a lo largo de los años. “Por el momento, octubre de 2020 continúa exhibiendo el dólar más alto en términos reales, equivalente a $1035 a precios de hoy. El pico de finales de agosto de este año también representa un valor superior al actual, a una cotización de $957″, señaló un informe de GMA Capital.
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“El CCL alcanzó un nuevo máximo nominal y, ajustado por inflación, se ubicó apenas por debajo de la corrida de octubre de 2020″, coincidieron desde Consultatio. Y explicaron: “La dolarización de portafolios en gran parte se explica por la incertidumbre típica del año electoral, pero se ve exacerbada por la aceleración inflacionaria y la creciente posibilidad de una dolarización formal de la economía en el corto plazo”.
Dejando de lado la crisis de octubre de 2020 y el máximo registrado a fines de agosto, GMA Capital indicó que el dólar contado con liquidación a $900 es más alto que el visto en otros momentos de tensión en el gobierno de Alberto Fernández.
“Es mayor que el alcanzado en enero de 2022, cuando peligraba el acuerdo con el FMI y un sector mismo del oficialismo votó en contra de dicho proyecto, en medio de un pánico con la brecha cambiaria de 133%. El dólar a $900 también supera al vigente en el peor momento de la crisis de junio y julio de 2022: la brecha había alcanzado 159% (récord de la gestión actual), y el tipo de cambio había alcanzado $886 a precios de hoy”, detalló el reporte.
Dólar a $900: entre los más caros de la historia reciente
Las crisis cambiarias fueron una constante en el gobierno de Alberto Fernández. Aunque también existieron en las gestiones precedentes, la característica saliente de los últimos años fue una brecha muy amplia entre el dólar oficial y el financiero.
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En esa línea, GMA Capital comparó el tipo de cambio contado con liquidación promedio desde 1973 hasta la fecha y concluyó: “Con una brecha promedio de 83% (altamente superior a la media de 40% del cepo 2011-2015), los dólares financieros en términos reales navegaron en torno a los $765 entre diciembre de 2019 y octubre de 2023. Este valor representa el nivel de dólar más caro por presidencia en los últimos 40 años”.
Desde Consultatio, en tanto, compararon los $900 actuales con los tipos de cambio que se vieron en otras crisis de las últimas décadas. A la luz de los resultados, los analistas de la compañía advirtieron que el dólar financiero todavía tiene margen para subir.
“Los precios actuales del CCL superan con creces a los promedios anuales de los últimos treinta años, pero tienen margen para aumentar. En 1989, año de la última hiperinflación, el tipo de cambio promedió los $1350 a precios de hoy, aunque llegó a tocar picos de hasta $2000. Y retrocediendo en el tiempo, durante el ‘Rodrigazo’ el tipo de cambio paralelo promedió los $2350″, puntualizaron.
